Mysteel：多重因素下，再生鋁棒企業(yè)減停產(chǎn)規(guī)模或?qū)⒗^續(xù)擴大

鋁價自5月底上21700元/噸后，受宏觀情緒和季節(jié)性淡季推動，一路階梯式下行至現(xiàn)在19000元/噸位置。“廢鋁原料貴”，“持續(xù)虧損”，“內(nèi)卷嚴(yán)重”，“訂單不足”等聲音在6-7月充斥整個再生鋁棒市場。在持續(xù)虧損的情況下，隨著反向開票和公平競爭審查條例落地時間逐步瀕臨，出于對政策的不確定性，再生鋁棒企業(yè)選擇減產(chǎn)觀望居多。

廢鋁原材料價格堅挺  企業(yè)采購成本拉升

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

截止7月底，鋁價相對5月底高位時期下跌2800元/噸左右，下跌12.9%。而7月底再生鋁棒主要廢鋁原料之一的型材舊料白料價格在16250-16350元/噸，相比21700元/噸的鋁價高位時期，舊白料價格下跌1150-1200元/噸，下滑6.60%左右，廢鋁價格下跌幅度遠不及鋁價。在鋁價持續(xù)回落的單邊行情下，廢鋁貨場來不及出貨，持續(xù)處于虧損狀態(tài)。受成本端支撐，貨場挺價惜售意愿較強，市場上廢鋁流通量大幅減少，再生鋁棒企業(yè)采購困難，成本拉升。

企業(yè)保利被迫挺價  下游接受度有限

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

隨著鋁價的大幅回落，鋁水棒加工費也逐步回歸至往年中高位置。而再生鋁棒受廢鋁原材料高企制約，加上鋁價持續(xù)回落，企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)，再生鋁棒價格相比鋁水棒價格表現(xiàn)更加堅挺。就B棒而言，目前周均結(jié)算加工費在200-400元/噸，點價結(jié)算加工費在350-550元/噸，價格已趕超原生棒價格。7月份B棒精廢差在-300~100元/噸區(qū)間震蕩盤整，且長期處于負(fù)值，精廢差倒掛。在高生產(chǎn)成本下，企業(yè)不得不集體挺價保利接單，下游對目前價格接受度有限，多采購原生棒居多，再生鋁棒市場需求遇冷。

型材廠家開工率偏低  企業(yè)背靠背接單

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

進入傳統(tǒng)淡季，建材、光伏等行業(yè)同樣有所轉(zhuǎn)弱，企業(yè)開工率維持偏低狀態(tài)。據(jù)Myseel調(diào)研統(tǒng)計，7月份鋁型材樣本企業(yè)開工率平均值在60%左右，而中小企業(yè)開工率僅在50%左右，且部分企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)。在鋁價單邊下跌的情況下，型材企業(yè)采買鋁棒相對謹(jǐn)慎，普遍背靠背接單，少有囤貨。

反向開票&公平競爭審查條例臨近落地  再生鋁廠成本再次拉升

“5號公告（反向開票）”稅改政策雖然一定程度上能夠解決長期再生資源行業(yè)源頭發(fā)票缺失問題，但是限票限額等因素不僅沒有從根本解決以往存在的問題，反而增加了大型再生鋁加工企業(yè)的稅負(fù)成本。并且，目前各地稅務(wù)政策的不統(tǒng)一很容易造成市場惡性競爭，讓那些真正做實體為民生的再生資源企業(yè)漸漸失去價格優(yōu)勢。而8月1日準(zhǔn)備落地實施的公平競爭審查條例，雖然一定程度能使再生鋁市場相對公平，但考慮到行業(yè)和各個地方發(fā)展的特點，一刀切的一步到位，并不能完全解決惡性競爭的困局，反倒會使企業(yè)失去原有的活性。筆者認(rèn)為，政策的實施是必然，但同步落地的時間或許需要時間的過度。從Mysteel市場調(diào)研和分析推測來看，預(yù)估準(zhǔn)入企業(yè)不考慮地方返稅及“反向開票”專票抵扣的情況下，成本將增加1.5-2，實際成本增加1.1左右，這無疑再次增加了再生鋁棒企業(yè)的生產(chǎn)成本。

總結(jié)：鋁價持續(xù)回落的單邊行情下，廢鋁貨場挺價捂貨惜售，再生鋁棒企業(yè)生產(chǎn)成本拉升，企業(yè)被迫挺價出貨。同時高價格的再生鋁棒對需求有所抑制，讓再生鋁棒失去了替代優(yōu)勢。臨近8月1日公平競爭條例落地，再生鋁棒的生產(chǎn)成本或?qū)⒃俅卫�升，這無疑對本就虧損的再生鋁棒企業(yè)雪上加霜，在虧損將繼續(xù)擴大的趨勢下，再生鋁棒減停產(chǎn)規(guī)模或?qū)⒗^續(xù)擴大，企業(yè)集中復(fù)產(chǎn)時間預(yù)計在8月中下旬。(來源：mysteel鋁產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺)